Les figures les plus fiables sont celles qui s’étendent sur des périodes de 2 à 3 mois, les figures plus courtes étant généralement moins fiables. Sujette à de nombreuses interprétations et variations, elle nécessite beaucoup de pratique avant de pouvoir donner le meilleur d’elle-même. Nous souhaitons bénéficier d’un effet de levier sur ce sous-jacent et décidons d’investir sur un Cperform Call émis par la Dresdner Bank avec un seuil de référence de 24 euros, une parité de 1 et une échéance au 16 décembre 2005. L’accès à chaque fiche valeur se fait en choisissant l’Option «Cours» sur la ligne de l’action sélectionnée (figure 226): Figure 227: Exemple de présentation de graphe historique sur Boursorama Le graphique suivant apparaît (figure 228): Ce graphe est paramétrable grâce à la touche «Paramètres», accessible en bas à gauche du graphique. Que ce soit sur la figure139ou la figure140, on voit que le nombre de cycles est supérieur à 5. J’utilise les indications long terme et court terme de la manière suivante: Lorsqu’il y a une divergence entre le moyen terme et le long terme, j’essaye toujours de savoir si le long terme ne va pas m’empêcher de réaliser mon objectif à moyen terme qui est de 10 % minimum. – Zone 1-2: il y a une divergence baissière, caractérisée par uneForce Relative en tendance baissière. Elle a comme postulat que si un trader peut distinguer des tendances sur le march� boursier, alors celles-ci peuvent constituer une pr�diction relativement fiable sur l'�volution des prix. Et non, des indicateurs graphiques ou techniques. Pepperstone Analyse technique. Sur la figure 139 par exemple, nous avons tenté de repérer différents « Supercycles » sur l’évolution du Nasdaq entre mars 1995 et novembre 2001. Ils ne sont jamais comblés (s’ils l’étaient, la confirmation de la tendance serait annihilée). Cependant, le format des données téléchargées n’inclut pas de code ISIN, qui doit donc être rajouté avec un logiciel adéquat (Excel par exemple), avant de pouvoir être traité par XTrade. Devenez expert en trading. Plus qu'un métier, le trading est un art. S'il se nourrit de techniques éprouvées, il fait également appel à d'autres paramètres. Cette stratégie doit néanmoins être exclue, car la performance du placement serait uniquement dépendante de la performance d’une valeur, qui peut toujours être sujette à de brusques corrections baissières (en cas d’un événement extérieur défavorable par exemple). L’échelle semi-logarithmique devra donc de préférence être utilisée à l’échelle linéaire lorsqu’on souhaite mesurer la performance (c’està-dire la progression relative) d’un investissement sur une longue période. Un recouvrement baissier est composé d’un premier chandelier vide (séance haussière) et d’un second chandelier plein (séance baissière), le corps de ce dernier venant recouvrir intégralement le corps du premier. Destiné aux particuliers comme aux professionnels, cet ouvrage permettra à chacun, selon ses moyens et en fonction de ses objectifs, d'être actif avec sérénité et confiance dans le monde du trading pour améliorer et sécuriser ses ... L’investisseur devra donc provisionner suffisamment de capital sur son compte pour le supporter. Il y a beaucoup à gagner à bien maîtriser ces notions fondamentales avant d’aller plus en avant. C’est pourquoi il faut manier avec prudence et choisir parmi les sous-jacents d’option disponibles ceux qui sont placés dans des configurations techniques fiables. Tout investisseur doit se faire son propre jugement avant d`investir dans un produit financier afin qu`il soit adapt� � sa situation financi�re, fiscale et l�gale. Pendant toute l’année 1996, les indices sont à nouveau en phase de convergence, avec une Force relative plate et les signaux techniques sur ces deux marchés sont parfaitement en phase. 100% de réduction ! – la volatilité du sous-jacent: la volatilité d’une valeur mesure, sur une période donnée (l’année en général), la dispersion de ses rentabilités par rapport à la moyenne de celles-ci. Il se calcule par la formule suivante: Le facteur ?i mesure le facteur multiplicatif qui existe entre la valeur i et l’indice CAC 40. Comme je l’ai déjà indiqué, je commence toujours l’analyse technique des valeurs individuelles par celles sur lesquelles je suis positionné. Ce signal doit être interprété comme une anticipation de renversement de tendance mais pas nécessairement comme un signal de vente. C’est pourquoi un signal d’achat sur Moyenne Mobile ne sera considéré effectif que si les cours dépassent la Moyenne Mobile de 3 %, alors qu’un signal de vente sur Moyenne Mobile ne deviendra effectif que si les cours sont plus bas de 3 % par rapport à la Moyenne Mobile (figure 46). La présence d’une ombre haute longue indique que le marché est venu tester profondément et sans succès cette zone de résistance. À partir de 1995, une divergence haussière s’installe entre le CAC 40 et le NASDAQ. En effet, dans un environnement de marché bruité sans tendance (1ère partie de la courbe) le filtre moyenne plus fortement et la réponse est une courbe plus plate que la moyenne mobile linéaire. Une fois ces corrections effectuées, la transformée de Fourier, appliquée sur une courbe des cours, est capable de restituer les cycles prédominants de ce signal périodisé, ainsi que leur amplitude respective. Si le cours du sous-jacent ne bouge pas, le cours du certificat ne se dégrade pas comme pour les warrants: avec les certificats, vous n’avez pas la contrainte de réaliser vos objectifs (de hausse ou de baisse) avant la date d’échéance. La présence de trois soldats blancs au moment de cette cassure nous indique que ce nouveau mouvement de hausse va se poursuivre. Pour pouvoir coller au modèle de la décomposition, il est nécessaire de recourir à des cycles plus longs que ceux prévus initialement par la théorie d’Elliott. Le risque ?i de l’action i est un indicateur technique généralement disponible sur la plupart des logiciels d’analyse technique. « tombe juste », comme 100 euros ou 600 euros, peut entraîner la création d’une résistance (ou support) de fait. La stratégie basée sur l’achat passif de titres est en effet fortement pénalisée lors des périodes de forte baisse de l’indice, comme celle s’étalant de septembre 2000 à mai 2003. Créer un site dropshipping : la meilleure méthode pour s'y prendre ! – Cette résistance est franchie sur de bons volumes début mai: on achète à 8,25 pour tenir compte du seuil de 3 %. Ainsi, les cours des matières premières et des obligations évoluent généralement dans des directions opposées. Les Futures offrent une gamme de sous-jacents plus importante que les options, warrants ou certificats, permettant une plus grande diversification et une meilleure gestion du risque. – les concepts de tendance et les Moyennes Mobiles. La plupart des sites boursiers, comme celui de Boursorama par exemple, fournissent la composition de ces indices. Pour prendre une position de vente à découvert (voir, p. 209), je dois rassembler au moins deux des conditions suivantes: – Moyenne Mobile baissière et jouant un rôle de résistance. Encore faut il savoir quels sont les critères de sélection des titres qui marchent ! Cédric Froment a passé en revue une quantité impressionnante de concepts épluchant toutes les recherches anglo saxonnes. Plus difficile sera donc le franchissement de ces seuils psychologiques (voir figure 21). Une fois l’applet Java téléchargée, la consultation des courbes et indicateurs se fait de manière relativement fluide et rapide. Le calcul de « f » se fait néanmoins plus facilement avec un système de trading qui fournit de manière automatique les valeurs de « p » et de « R ». Tout comme pour les Calls, l’acheteur de Puts doit veiller à choisir des conditions techniques favorables pour pouvoir réaliser sa stratégie (voir le chapitre précédent sur les conditions de vente à découvert). En intraday, il est également possible d’utiliser les Moyennes Mobiles pour suivre la mise en place des tendances. D’avril 2001 à septembre 2002, nous sommes dans une zone de convergence et les signaux techniques sur les deux indices sont parfaitement en phase. Ceci reste une valeur élevée, qui conduit à des draw-downs importants. Compte tenu du temps nécessaire à sa formation et des volumes de transactions mis en jeu, on pourrait s’attendre à ce que cette figure soit d’une force supérieure au tête et épaules classique. Il est alors possible, si la configuration technique le permet, de reprendre une position sur le même contrat (ou encore mieux sur un autre contrat pour jouer la diversification). Outils purement mathématiques, les indicateurs techniques sont le complément idéal à l'analyse graphique. Plus les volumes sont importants au franchissement, plus le titre a de chances de progresser ensuite. Certainement le livre le plus complet sur l'analyse technique publié en France. L'analyse ondamentale 2 / 9 L'objectif de l'analyse fondamentale est de connaître de la façon la plus juste la valeur théorique d'une société pour la comparer à sa valeur en Bourse. Non, je vais tout simplement prendre l’évolution hebdomadaire de l’indice CAC40, telle qu’elle se serait présentée à vous, si vous aviez pris soin de l’enregistrer chaque semaine sur un graphique depuis le 1er Janvier 1988. La dimension des boîtes doit être telle qu’elle permette le tracé d’un nombre suffisant de croix sur le graphique, sans rendre celui-ci trop lourd. En utilisant cette technique de tracé sur le CAC-40, voici le type de diagramme que l’on peut obtenir en prenant une dimension de boîte égale à 20 points d’indice et une distance de renversement égale à 60 points d’indice. Figure 25: Établissement d’une tendance haussière. C’est au moment où la divergence prend fin (mi 1990) que le CAC 40 corrige fortement à la baisse. Force Relative passant d’une tendance croissante ou neutre à une tendance décroissante: signal de vente. Il y aura par exemple une divergence entre deux marchés corrélés positivement lorsque ces deux marchés évolueront en opposition de phase pendant une période de temps donnée. Heureusement, vous n'êtes pas obligé de tous les connaître pour mieux investir en Bourse sur le marché actions. Mais l’option a toujours une valeur spéculative (temporelle) qui provient du fait que son détenteur pourra empocher une plus-value substantielle si le cours du sous-jacent a la bonne idée de baisser. Elliott pensait en effet que les mouvements des marchés étaient tous gouvernés par des cycles reproductibles de huit vagues dont cinq ayant un impact haussier (ou baissier) numérotées I, II, III, IV, V et trois ayant l’impact inverse, numérotées A, B, C (figure 137). En effet, dans un marché non saturé, la société préparant l’OPA trouve facilement des vendeurs. La surveillance au jour le jour de l’évolution de la volatilité est donc indispensable. Apprendre la technique épaule-tête-épaule été. Au contraire des options du Monep, ils possèdent un code ISIN. Son utilisation est gratuite pour les données en fin de séance. Il est bien sûr possible de calculer chaque jour la volatilité implicite et de surveiller son évolution. Ici un Stop fixe de protection sera placé à 47.64, ce qui correspond au cours le plus bas des vingt derniers chandeliers. Comme les certificats, les Futures n’ont pas de valeurs temps qui se dégrade (ce qui est le cas des options). Plus la valeur est volatile, plus les bandes de Bollinger sont éloignées l’une de l’autre. Une utilisation des oscillateurspour le long terme consiste par contre à analyser les convergences ou les divergences entre l’évolution de l’action et celle de son indicateur, comme nous allons le voir. Par conséquent, un Call (ou un Put) aura une prime d’autant plus élevée que la volatilité du sous-jacent est forte. En résumé, l’optimisation d’un système de trading n’a de sens que si elle conduit à un résultat homogène de ses performances. Le Volume Oscillator peut également être interprété en fonction des différentes tendances qu’il développe: un Volume Oscillator haussier signifie qu’une activité importante se met en place sur les volumes à court terme. La cotation des primes se fait en points d’indices: un point d’indice vaut un euro. Trouvé à l'intérieurAvec ce livre présenté par James Pardoe, apprenez et mettez en pratique les préceptes de Warren Buffett. Ils ont fait leurs preuves ! Un bon logiciel de trading doit en effet permettre de définir le montant du capital maximal engagé dans une stratégie donnée (on peut bien sûr mettre en œuvre plusieurs stratégies simultanément), le montant maximal du capital (relatif ou absolu) à investir dans une transaction donnée, la stratégie à appliquer en cas de gains (on les conserve ou on les réinvestit). Examinons la courbe d’Ingenico, (figure 23). Tant que la Moyenne Mobile est croissante et qu’elle continue à jouer son rôle de support pour l’action: conservez la valeur. • L’espérance de baisse d’un tête et épaules. Il est possible d’améliorer les performances d’une stratégie basée sur le suivi de tendance (« Trend Following ») en introduisant l’utilisation de l’indicateur ADX étudié au chapitre 5. Les Chandeliers japonais : Un guide contemporain sur d'anciennes techniques d'investissement venues d'extrême-orient. Une Force Relative positive à l’instant t signifie que l’action a été plus performante que l’indice entre les instants t0 et t. Une Force Relative négative signifie que l’action a été moins performante que l’indice entre ces deux dates. Pour calculer les performances de l’analyse technique, je n’essayerai pas de vous présenter la méthode ayant permis de faire les plus grands profits sur une période donnée, car vous pourriez me dire qu’il est toujours facile, après coup de construire la meilleure stratégie du monde. Les Gaps d’épuisement (ou « exhaustion Gap ») marquent la fin d’une tendance. Les figures sur chandeliers doivent être analysées au niveau du détail et non du global. L’indicateur A/D s’interprète comme l’OBV. Plus forte est donc la rupture de consensus qui consistait à ne pas payer l’action au-delà de sa valeur de résistance. Un exemple de représentation en Bar-Charts journaliers est donné par la figure 4. Les cases sont remplies par les lettres au fur et à mesure de l’arrivée des transactions au cours du temps. Chaque analyse est accompagnée d'une recommandation associée à une gestion du risque; celle-ci faisant l'objet d'un suivi. Ce système de Trading permet de tester la validité des figures techniques. Généralement on recommande d’approvisionner un capital initial égal à 2 x Drawdown maximal. Les adeptes de l’analyse technique ont une approche différente du grand public par rapport au risque. Elle est empirique, ses règles ont été forgées à partir d'observations répétées. Lorsque la séance est haussière (cours de clôturesupérieur au cours d’ouverture), le chandelier est représenté avec un corps vide. De tous les produits dérivés, ce sont les ceux qui offrent la plus grande liquidité, celle-ci se traduisant par une fenêtre de prix très étroite entre les meilleures offres et les meilleures demandes du carnet d’ordres. Une analyse fondamentale coûte donc du temps et de l'argent en comparaison avec une analyse technique. En établissant une zone de résistance, le sous-jacent va faire diminuer la valeur temporelle de l’option de vente car les chances d’effectuer une plus-value pour son détenteur s’amenuisent au fil du temps qui passe: le cours de l’option va donc diminuer et il sera possible de la racheter ultérieurement à sa simple valeur intrinsèque. Le gain net sur cette période s’établit à 61.4 % (=63.4-2x1 %). – permettre d’obtenir une meilleure performance que l’indice de mar-ché (ici le CAC 40). Cette méthode, bien que très répandue chez les gros investisseurs, n’est pourtant pas la méthode idéale pour un investisseur de taille moyenne, car elle conduit à prendre des risques importants. Dans ce dernier cas, des ordres « stop » de vente sont alors placés (légèrement) sous ce cours.
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